您现在的位置 武桥新闻网>财经>降准充当逆周期调控“马前卒”,“拱过河”能否自保安全?
降准充当逆周期调控“马前卒”,“拱过河”能否自保安全?
发布时间:2019-11-18 22:32:51 访问量:2519

9月16日,中国人民银行将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,发放约8000亿元长期资金。同日,国家统计局发言人傅惠玲在新闻发布会上特别指出,最近国家标准的下调为工业企业的发展提供了良好的条件。

显然,下调标准释放的大量低价资金,直接影响到丰富金融机构超额准备金规模,有助于改善银行体系流动性供求格局,有效规避纳税期限和季末监管评估等因素的影响,巩固近期货币市场稳定运行格局。

与此同时,央行降低标准意味着,所有的水都将被释放出来,以帮助中小企业在“冰雪”面前保暖过冬。降低标准是反周期监管的“棋子”。

经济常识告诉人们,反周期监管的功能是在一定程度上对冲和减轻周期中的系统性风险。在市场经济条件下,任何经济模式都是波动发展的,基本上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的周期性循环。周期就是经济周期。经济周期的波动和循环是整个经济发展过程中不可避免的现象。

然而,为了最大限度地挤压经济周期带来的负面影响,特别是当经济处于虚假繁荣和悬崖式衰退时,央行通常会采用提高和降低存款准备金率和存款利率等监管手段来“对抗”经济周期和缓冲风险。

此次降级是一个前瞻性的预调整和微调类别。正是为了应对经济下行风险,进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低企业融资成本而采取的反周期调控政策措施。

从时间来看,九月是一个季度月。金融监管和评估可能对短期流动性供求产生一定影响。大型银行可能会减少流向中小型金融机构的资金,特别是非银行金融机构,这很容易导致流动性分层。

此次降级及相关操作将净释放约8000亿元长期增量资金,增加金融机构流动性,有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。

然而,由于这是反周期监管,它“做了相反的事情”,在与经济周期竞争时必须承担一定的风险。逆周期调节的目的是消除整个周期的波动,减少负面影响。但是,如果具体操作不正确,还会有新的风暴,"偷鸡不会导致侵蚀,但会加剧循环风险。"

关键是此次减持实际释放的8000亿元长期流动性能否顺利转移到饥寒交迫的中小企业手中,中小企业能否准确利用这笔及时的资金缓解迫切需求,银行如何在降低存款准备金后防范金融风险。

过去的经验教训是,在降低标准后,一些银行把降低标准当作一块饼干,利用这种情况的优势,截留了相当数量的资金用于银行间贷款和支持金融产品。降低标准的流动性在银行内部循环,金融市场变成了一个新的经济泡沫。然而,在宽松的货币政策下,一些企业在获得贷款后并没有利用企业的正常经营和发展来缓解困难。相反,他们把钱投资在股票市场或房地产行业。有些人甚至挥霍掉了。降低标准释放的流动性被浪费了,这违背了央行降低标准的初衷。

此外,任何硬币都有两面。此时,央行选择向市场注入长期流动性,通过降低标准来取代此前的短期资金,这有助于稳定市场的流动性预期,并为金融机构调整业务提供了更充足的空间,旨在提前防范可能由政策过度引发的系统性金融风险。然而,标准下调后,银行存款准备金率下降,抵御金融风险的整体能力下降。如果发生事故,比如储户经营的大型银行,就会引发系统性风险。

标准的降低带来了巨大的机遇,也意味着风险仍然存在。有鉴于此,有必要在减持后加强金融监管。这一削减的主要政策动机是帮助企业度过冬天,实现有计划的发展。银行不应拦截流动性和“自我充实”。银行应在银行内部建立责任制。每一笔钱都应该有一个清晰合理的目的地。任何偏差都必须与减排政策“匹配”,并及时纠正。必须对公司贷款的使用进行监督,特别是通过监督,并应加强过程监督。企业贷款不应以“歪门邪道”的方式使用,以确保贷款能够帮助企业通过输血缓解困难,实现长期发展。一旦企业发现“变化”,贷款将立即冻结。从宏观角度来看,我们应该加强对金融繁荣的监控,并在标准下调后密切监控银行体系的运作。如果银行有挤兑的迹象,我们应该立即采取紧急措施防止事态扩大。

特别值得注意的是,此次降级的政策方向与股市和房地产无关。

红星新闻签名作者蔡恩泽

俞孟想主编

江西11选5投注 贵州十一选五开奖结果 云南十一选五投注 幸运农场投注


上一篇:一组老照片:1961年正在训练的南越女兵旧照,手握步枪
下一篇:武警官兵国庆假日坚守岗位保平安